Автор: 
На заседании 20 марта Банк России может выбрать один из трех наиболее вероятных вариантов по ключевой ставке: оставить ее на текущем уровне, снизить на 0,5 процентного пункта или ограничиться символическим шагом в 0,25 п. п. Такой прогноз озвучил аналитик банковского сектора Андрей Бархота.
По его оценке, два сценария выглядят почти равновероятными: сохранение ставки и снижение на 0,5 п. п. — каждому из них эксперт отвел по 35%. Еще в 30% он оценил вероятность более мягкого шага — снижения на 0,25 п. п.
Осторожный подход регулятора аналитик связывает с нестабильной внешней конъюнктурой, колебаниями валют и сырьевых цен, а также бюджетными перекосами. Кроме того, он считает, что эффект от мартовского решения проявится не сразу, а в полной мере станет заметен лишь к июню 2026 года.
Среди факторов, которые могут подтолкнуть ЦБ к паузе, эксперт назвал замедление роста вкладов населения, сохраняющееся проинфляционное давление и риски, связанные с усилением контроля за переводами в рамках борьбы с мошенничеством. На этом фоне регулятор, по его мнению, вряд ли будет готов к резкому смягчению политики.
