Автор: 
Это четвёртое подряд снижение ключевой ставки с начала лета:
-
июнь — 20 %,
-
июль — 18 %,
-
сентябрь — 17 %,
-
октябрь — 16,5 %.
Регулятор уменьшил ставку на 0,5 п.п., что стало самым умеренным шагом в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
Позиция Банка России
По официальному сообщению ЦБ, снижение отражает постепенное ослабление проинфляционного давления и стабилизацию экономической активности. Однако Банк России подчеркнул, что инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными, а денежно-кредитная политика остаётся жёсткой, пока не будет устойчивого снижения инфляции до целевого уровня 4 %.
«Инфляция по-прежнему превышает цель, но риски смещаются в сторону её замедления. При этом сохраняются факторы, способные вновь усилить ценовое давление», — отмечается в пресс-релизе регулятора.
Прогнозы ЦБ
По обновлённому прогнозу Банка России:
-
Инфляция на конец 2025 года ожидается в диапазоне 6,5–7,0 %,
-
В 2026 году — 4,0–5,0 %,
-
Средняя ключевая ставка в 2026 году составит 13,0–15,0 % годовых,
-
Достижение цели по инфляции в 4 % возможно во втором полугодии 2026 года.
Что это значит для рынка
1. Кредиты и ипотеки.
Снижение ключевой ставки приведёт к постепенному удешевлению новых кредитов, но банки сохранят осторожность: высокая инфляция и регуляторные риски не позволят быстро удешевить заёмные ресурсы.
2. Вклады и сбережения.
Доходность по депозитам, вероятно, начнёт снижаться вслед за ставкой, хотя краткосрочные предложения могут сохранять повышенные проценты.
3. Инфляция и спрос.
Смягчение политики может стимулировать внутренний спрос и инвестиции, однако Банк России продолжит контролировать темпы восстановления, чтобы не допустить нового витка инфляции.
Экономика демонстрирует устойчивый рост после замедления в начале года. По оценке регулятора, потребительская активность и кредитование стабилизируются, но внешние риски и геополитическая неопределённость сохраняют давление на цены.
Решение о снижении ставки стало компромиссом между необходимостью поддержать деловую активность и рисками перегрева экономики.
Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 13 декабря 2025 года. Эксперты ожидают, что при сохранении текущих тенденций регулятор может продолжить плавное смягчение политики в первом квартале 2026 года.
